Atyrau Oil & Gas
Новый этап развития Тенгиза после запуска Future Growth Project
Chevron остается одним из крупнейших иностранных инвесторов в нефтегазовый сектор Казахстана и ключевым участником двух крупнейших энергетических проектов страны: Тенгиз и Карачаганак. В 2025 году Chevron завершил на Тенгизском месторождении проект Future Growth Project (FGP), направленный на увеличение добычи нефти. Аналитики инвестиционного банка Teniz Capital Investment Banking регулярно отслеживают ключевые отрасли казахстанской экономики, выпуская обзоры. Независимый директор Teniz Capital Asset Management Жасулан Оспанов рассказал Petroleum, какие плоды принесёт Казахстану модернизация месторождения. Teniz Capital Asset Management входит в группу компаний Teniz Capital.
– Жасулан, какое значение имеет FGP для Тенгизского месторождения и нефтяного сектора Казахстана?
– Проект открывает принципиально новую фазу развития компании и всей нефтегазовой отрасли Казахстана. Это третья технологическая установка подготовки и переработки сырья на Тенгизе, значительно расширяющая возможности переработки нефти и обратной закачки газа. FGP стал логическим продолжением программы Wellhead Pressure Management Project. Она была ориентирована на оптимизацию давления на скважинах и повышение эффективности добычи. Реализация двух проектов позволяет увеличить добычу примерно на 260 тысяч баррелей нефти в сутки. В результате совокупный объем добычи на Тенгизе может приблизиться к одному миллиону баррелей нефтяного эквивалента в сутки, что выводит месторождение в число крупнейших мировых нефтяных активов.
Для Казахстана проект становится важным фактором увеличения нефтяного экспорта и бюджетных поступлений, а также укрепляет значение страны как одного из крупнейших нефтедобывающих центров Евразии.
– Как завершение проекта повлияет на позиции Chevron в Казахстане?
– Казахстан имеет стратегическое значение для международного бизнеса Chevron. По оценкам отраслевых аналитиков, проекты компании в стране обеспечивают до 20-25% её международной добычи. Это делает сотрудничество Казахстана и Chevron одним из крупнейших и наиболее устойчивых энергетических партнерств в глобальной структуре нефтяного рынка. Запуск FGP увеличит для Chevron добычу нефти и свободный денежный поток, что только усилит роль Казахстана как одного из ключевых международных активов в глобальном портфеле компании.
– Насколько масштабен проект FGP для Тенгиза с инвестиционной точки зрения?
– Общая стоимость FGP оценивается примерно в 48 млрд долларов, что делает его одним из крупнейших нефтегазовых проектов последних десятилетий. После десятилетнего инвестиционного цикла Тенгиз переходит в новую фазу: от капитальных вложений к росту добычи и генерации свободного денежного потока.
– Есть ли уже производственные результаты после запуска?
– Да, результаты уже отражаются в производственной статистике. По итогам 2025 года Tengizchevroil добыл около 39 млн тонн нефти, или 311 млн баррелей, что стало одним из самых высоких показателей за всю историю проекта. В ближайшие годы именно Тенгиз может стать одним из главных драйверов роста международной добычи Chevron и ключевым источником экспортной нефти Казахстана.
– Ключевым маршрутом экспорта остается Каспийский трубопроводный консорциум. Какие риски вы видите в сфере транспортной логистики?
– Высокая зависимость от одного маршрута создает стратегические риски. Поэтому Казахстан активно рассматривает развитие альтернативных экспортных направлений, включая маршрут через Азербайджан, Грузию и Турцию. Рост добычи после запуска FGP усиливает актуальность диверсификации экспортной логистики.
– Планирует ли Chevron расширять присутствие в Казахстане помимо добычи нефти?
– Да, компания рассматривает развитие проектов в нефтехимии и переработке газа.
Во время визита CEO Chevron в Астану в 2025 году обсуждалось строительство полиэтиленового комплекса мощностью около 1,25 млн тонн в год. Этот проект может стать одним из крупнейших нефтехимических объектов региона.
– Какие еще проекты обсуждаются?
– Дополнительно рассматривается строительство нового газоперерабатывающего завода на Карачаганаке мощностью 4-4,5 млрд кубометров газа в год. Цель проекта – увеличить переработку газа внутри страны и укрепить внутреннее газоснабжение Казахстана.
Сейчас проект находится на стадии технической подготовки и согласования параметров реализации.
– Конечно же, никак нельзя обойти тему рисков. Какие риски для Chevron вы видите?
– Основные риски Chevron в Казахстане – геополитические факторы, возможный пересмотр условий соглашений и волатильность цен на нефть. Существенным геополитическим риском остается высокая зависимость экспорта нефти от инфраструктуры Каспийского трубопроводного консорциума, проходящего через территорию России, что делает поставки чувствительными к региональной политической и инфраструктурной динамике.
Дополнительным фактором неопределенности можно назвать переговорный риск, связанный с тем, что Казахстан инициировал крупные споры с международными консорциумами по другим нефтегазовым проектам, что может усилить давление на условия действующих соглашений. Наконец, ключевым макроэкономическим фактором остается волатильность мировых цен на нефть, поскольку именно динамика нефтяного рынка в значительной степени определяет уровень прибыльности и денежного потока Chevron.
– Помимо высококлассной аналитики, ваш инвестиционный банк зарекомендовал себя как андеррайтер, который успешно сопровождает различные выпуски корпоративных и квазигосударственных эмитентов. Например, именно вы организовывали выпуск долларовых облигаций международного института развития Black Sea Trade and Development Bank. Поделитесь достижениями прошлого года в этой области?
– В 2025 году наша команда сопровождала все крупные выпуски суверенных облигаций Министерства финансов РК и квазигосударственных компаний – например, фонда «Байтерек». Отрадно, что коллеги замечают наши успехи: Teniz Capital был отмечен наградой KASE как «Лучший финансовый консультант» и победил в номинации «Первая сделка на площадке NTPro» от клирингового центра KASE.
Сегодня казахстанский бизнес все чаще рассматривает рынок облигаций как альтернативный источник фондирования, и за последние два года мы помогли среднему и малому бизнесу привлечь порядка 98 млрд тенге через выпуск облигаций на KASE и AIX. Это компании из различных секторов экономики – строительные, сельскохозяйственные, добывающие.
– Насколько я знаю, ваша команда была отмечена со стороны Astana International Exchange как «Лучший по работе с розничными инвесторами» за приложение для инвестиций Tabys Pro. Можете рассказать об этом подробнее?
– Мобильное приложение Tabys Pro by Teniz Capital – это экосистема, в которой инвестор может заключить сделку, обменять валюту, получить свежую аналитику, рекомендации экспертов, обменяться информацией. Приложение позволяет бесшовно заводить и выводить средства. Максимальная цифровизация делает комиссии Tabys Pro одними из самых низких на рынке. К слову, мы первыми в Казахстане предложили инвесторам приобретать так называемые «дробные акции», благодаря чему можно инвестировать на глобальном рынке, покупая NVDIA или Apple, начиная с 1 доллара. Также в нашем приложении можно покупать облигации по доходности, а не только по цене, что делает Tabys Pro уникальным. Так же приложение для инвестиций Tabys Pro имеет режим Halal: он помогает отслеживать статус ценной бумаги на соответствие исламским принципам.
– Благодарим Вас за интересную беседу!