Фокус номера: российский вектор
«ЛУКОЙЛ» сделал в Казахстане рокировку
Артур Шахназарян, Атырау15 апреля российская компания «ЛУКОЙЛ» сообщила о выходе из совместного с китайской Sinopec предприятия в Казахстане – Caspian Investment Resources Ltd. «ЛУКОЙЛ» продал китайскому партнеру свою долю в СП за $1,2 млрд. Договор купли-продажи был подписан 15 апреля. Цена подлежит ряду корректировок на дату завершения сделки, что должно произойти до конца текущего года. В результате сделки Sinopec консолидирует 100% Caspian Investment Resources Ltd.
Исторический горизонт
Партнерство Caspian Investment Resources (CIR) ведет историю с 2006 года, когда создатель крупнейшей в мире металлургической империи, индийский миллиардер Лакшми Миттал решил помочь своим соотечественникам из Индийской национальной нефтегазовой компании (ONGC) приобрести нефтяные активы в Казахстане. Именно тогда он, владеющий металлургическим заводом близ Караганды, вошел еще и в нефтяной бизнес и купил 50%-ную долю в CIR у российского «ЛУКОЙЛа». СIR, в свою очередь, приобрела свои активы в результате поглощения в 2005 году формально канадской компании Nelson Resoursec, за которой вполне отчетливо проглядывались казахстанские собственники. Но заранее задуманная индусами комбинация провалилась, и ONGC отказалась выкупать активы у Миттала. Поэтому, в 2010 году Mittal Investments продала свою долю китайской Sinopec – после того, как «ЛУКОЙЛ» отказался, воспользовавшись преимущественным правом, выкупить долю обратно.
Caspian Investment Resources через ряд совместных предприятий владеет различными долями участия в четырех проектах по добыче углеводородов в Казахстане: «Алибекмола» и «Кожасай» (на паритетной основе с «КазМунайГазом»), «Северные Бузачи» (50% у китайской CNPC) и «Арман» (50% у Shell), и 100% в проекте разработки месторождения Каракудук. Совокупные извлекаемые запасы месторождений – 160 млн тонн углеводородов. В 2013 году доля «ЛУКОЙЛа» в добыче товарных углеводородов по этим проектам составила 10,2 млн барр. н. э. «Сделка совершена с целью оптимизации зарубежного портфеля углеводородных активов «ЛУКОЙЛ», – комментирует российская компания. Завершение сделки потребует выполнения ряда предварительных условий. Так, в частности, необходимо получить согласование государственных органов Казахстана. Полное закрытие сделки ожидается до конца 2014 года.
В пресс-релизе российской компании по поводу продажи подчеркивается, что «ЛУКОЙЛ» продолжает участвовать в проектах, связанных с добычей углеводородов в Казахстане по проектам «Кумколь», «Карачаганак» и «Тенгиз». Компания также является участником Каспийского трубопроводного консорциума. «Мы продолжаем деятельность в Казахстане и заинтересованы в наращивании инвестиций в этой стране», - приводятся в сообщении слова главы компании Вагита Алекперова. «ЛУКОЙЛ», согласно пресс-релизу, предполагает перенаправить средства на проекты в области геологоразведки, в том числе в казахстанском секторе Каспийского моря. Кроме этого, планируется строительства близ Алматы завода по производству смазочных материалов.
Скрытая пружина
Между тем, заявление компании о мотивах своего решения выйти из CIR выглядит не вполне убедительным. Дело в том, что CIR владеет весьма привлекательным пакетом проектов. Запасы только одного месторождения Алибекмола превышают 50 млн тонн. На проекте «Северные Бузачи» в год можно стабильно добывать 1 млн тонн нефти. Правда, нефть эта очень тяжелая, фактически представляющая из себя мазут. Поэтому, не обладая специальными технологиями, вести добычу там довольно проблематично. Обращает, правда¸ на себя внимание, что за последние годы на проектах CIR уровень добычи упал заметно: чуть ли не в два раза. Но, тем не менее, продавать свой доходный актив и менять (как следует из логики пресс-релиза) его на рискованную геологоразведку – шаг достаточно нестандартный.
Причин у этого решения, скорее всего, несколько. Во-первых, китайцы предложили высокую цену. Sinopec заплатил больше денег, чем стоят на данном этапе эти активы. В 2010 году первые 50% совместного предприятия китайцы приобретали за $500 млн, дополнительно взяв на себя обязательства по выплате $160 млн долга CIR. Таким образом, покупка второй половины актива по цене вдвое больше не вполне объяснима. Тем более, если учесть, что запасов нефти стало меньше, а объемы добычи вообще упали. По логике, цена должна быть, наоборот, несколько меньше. Мотивы китайцев понятны без особых усилий. Казахстанско-китайскому нефтепроводу, где подходит к завершению проект расширения, не хватает объемов прокачки. Вместе с этим, решается вопрос маркетинга нефти, продаваемой CIR – стратегический для Казахстана и Китая вопрос. В этом смысле сделка выгодна и казахстанской, и китайской, и российской стороне. Единственно, кому это может не понравиться – это США, которые очень ревностно наблюдают за ростом экономики своего главного конкурента и увеличением его присутствия в Казахстане.
На доступ к ресурсам Центральной Азии, как показывает практика, Китай денег и усилий не жалеет. Наиболее яркий пример в этом отношении – многолетнее и терпеливое вхождение китайцев в кашаганский проект. А вот очередная отсрочка начала коммерческой добычи на Кашагане, на сей раз, как ожидается, еще на два года, как раз могла стать катализатором сделки между Sinopec и «ЛУКОЙЛом». Нефть нужна Китаю как можно быстрее, и временно кашаганскую нефть в казахстанско-китайской трубе частично может заменить нефть с месторождений CIR. С уверенностью можно прогнозировать, что сделка купли-продажи будет одобрена казахстанской стороной. Более того, похоже, именно Астана упорно уговаривала «ЛУКОЙЛ» на данное решение, и источники в Министерстве нефти и газа РК это подтверждают. Однако, не исключено, что последним, решающим мотивом для компании «ЛУКОЙЛ» могло быть сенсационное сообщение из Астраханской области.